2015中国直升机发展论坛在天津举办 五股捡钱

证券之星 2015-09-08 13:55:49

  2015中国直升机发展论坛在天津举办

  9月8日,由中国航空工业集团(以下简称“中航工业”)和天津市人民政府主办,中航直升机有限责任公司(以下简称“中航工业直升机”)承办的第五届“2015中国直升机发展论坛”在天津开幕,隆重拉开了中国(天津)国际直升机博览会(9月9-13日)的序幕。论坛以“直升机助力一带一路”为主题,研讨新形势下,中国直升机产业如何把握“一带一路”战略带来的发展机遇。

  国家发改委高技术产业司肖晶处长,工信部装备工业司石靖敏处长,中国民航局航空器适航审定司司长殷时军,国家国防科技工业局系统四司副司长王重秋,中航工业党组书记、董事长林左鸣,天津市人民政府副秘书长张晓雁,中航工业党组成员、副总经理李方勇,天津港保税区管委会主任杨兵,滨海新区工信委主任夏青林等出席论坛。

  林左鸣在论坛致辞中介绍说,近年来,中航工业在国家“走出去”战略的引领下,国际合作成效显著。集团公司所生产的直升机、涡浆支线客机和通用飞机已批量销往多个国家和地区,特别是已经签定上千架联合生产协议的AC352/EC175直升机和正在适航取证的涡轴-16发动机项目,都是我国直升机业务国际合作的成功典范。

  他表示,本届论坛主题聚焦国家“一带一路”战略,探讨我国直升机产业的使命任务,具有十分重要的现实意义。“一带一路”战略的深入推进,为我国直升机产业发展带来了大好机遇。目前,中航工业正按照中央部署,积极构建开放合作的航空产业发展格局,以“一带一路”沿线国家和地区为重点,全力推进国际产能和装备制造合作,带动包括直升机产业在内的航空装备、技术、标准和品牌走出去。林左鸣表示,天津是我国直升机产业发展的重要基地,区位优势和产业集群优势突出,市委、市政府在产业发展中一贯有大视野、大思路和大手笔。中航工业将在“一带一路”战略大框架下,与天津市进一步深化合作,在上级部门和社会各界的关心支持下,加快推动我国直升机产业合作发展,为落实国家战略做出新的更大贡献。

  张晓雁在致辞中指出,自2009年中航工业和天津市政府合作,在滨海新区空港经济区建设中国民用直升机产业基地以来,正逐步形成了以天津为核心、集各地优势互补的直升机产业格局。目前,各项目进展顺利,为加速我国直升机产业化发展奠定了坚实基础。他表示,天津市政府将与中航工业加强合作,充分发挥比较优势,拓展新的合作领域,更多地聚集国际知名支线、干线飞机和直升机的研发、总装、制造、维修、物流、金融、培训、服务等项目,推动航空制造业和高端服务业多点支撑、联动发展,努力建设中国重要的航空产业基地。

  石靖敏在发言中表示, 2013年发布的《民用航空工业中长期发展规划(2013-2020年)》中提出,按照军民融合式发展的要求,鼓励有条件的地方和企业积极进入民用航空工业领域,激发创新活力,优化行业布局,明确依托天津、景德镇和哈尔滨等优势地区发展大中型直升机,同时也鼓励各地方发展3吨(含)以下直升机,促进民用航空工业的发展。当前,工信部正与有关部门积极配合,推动航空产业发展。包括加强民用直升机在内的标准体系建设、制定通用航空产业发展指导意见、支持企业提升技术水平等,进一步推动国产直升机产业结构升级,形成直升机研发和制造、运营服务、基础设施建设、市场运作等完备的产业链条和技术创新体系,实现国产直升机的协同跨越式发展。

  王重秋认为,中国直升机产业已走向世界,研究机构间的科技合作和企业间的工业合作正在稳步推进。国防科工局将继续推动直升机领域的国际合作与交流,积极参加多边交流与活动,深化双边合作机制,不断提升国际合作的层次和水平,谋求与世界的相关领域合作。(中国证券网)


  标签:直升机

  

  中信海直(个股资料操作策略咨询高手实盘买卖)

  中信海直:市场份额提升,乘通航落实东风

  中信海直 000099

  研究机构:安信证券 分析师:衡昆 撰写日期:2015-03-23

  受多项一次性影响,业绩低于预期,通航新布局:公司2014年收入13.4亿元,同比增长12.8%,归属于母公司净利润2.0亿元,同比增长5.3%,其中四季度收入3.9亿元,同比增长15.4%。公司业绩略低于预期,主要由于2014年汇兑收益大幅减少,2013年资产减值损失转回,获得资产处臵投资收益金额较大,2014年扣非后净利润2.0亿元,同比增长25.6%。公司未来战略为扎实推进通航各类项目,并利用上市公司平台围绕通航产业链布局,通过精细化管理提升毛利率。

  业务量受汇率与油价负面影响,市份份额逐年提高:公司主营业务是海上石油直升机服务,油价大幅下跌影响中海油等公司开采进度安排,业务量增速大幅放缓:2014年中信海直母公司飞行时间27379小时,同比增长3%,增速比去年下降11.7个百分点,海直通航飞行时间5629小时,同比增长13.7%,增速比去年同期下降11.2个百分点。公司在行业成长受阻中逆势实现市场份额扩张,市占率达到61.2%。

  通航产业步入发展期,政策落实可期:根据通航产业规划,2015-2020年是通航产业发展期,顶层设计完成后相关政策预计会逐步落地。通航产业链条长,包含制造、运营、维护等多环节,能够以1:10带动经济发展,产业链链条空间万亿,与汽车工业产值同数量级,将充当工业投资的引擎。运营端已制约链条发展,国家有望通过飞行领域,铺设通航机场、完善通航法律打开运营端瓶颈,多政策催化剂逐步推出可期。

  投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价21元。我们看好公司作为通航第一股利用资本市场的大发展,预计公司2015年-2017年的收入增速分别为10.0%、9.1%、9.2%,净利润增速分别为37.9%、19.2%、16.3%,成长性突出;维持给予买入-A的投资评级,6个月目标价为21元,相当于2015年45.7的动态市盈率。

  风险提示:油价持续低迷,通航政策推进不达预期

  牛市中最悲催事件

  标签:直升机

  

  中直股份(个股资料操作策略咨询高手实盘买卖)

  中直股份:军品订单饱满,低空空域开放有望打开千亿民用市场空间

  中直股份 600038

  研究机构:中银国际证券 分析师:杨绍辉,闵琳佳,张君平 撰写日期:2015-09-07

  2015年上半年公司实现营业收入约55.52亿元,净利润18,690.16万元, 分别比去年同期增长2.14%和22.49%,全面摊薄每股收益约为0.32元。我们预计15-17年公司全面摊薄每股收益分别为0.79元、0.93元和1.07元, 给予公司76倍15年市盈率估值,目标价60.00元,继续维持买入评级。

  支撑评级的要点

  国内直升机整机制造龙头。公司是我国直升机、轻型多用途飞机、螺旋桨和航空复合材料构件的科研生产基地,现有核心产品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313等系列直升机,以及运12系列轻型多用途飞机,基本形成了“一机多型、系列发展”的良好格局。

  国防建设需求利好公司军机业务。我国近年大力提升陆军机动性能和海上搜救能力,对相关军用直升机型号需求迫切。鉴于我国军用直升机原有数量严重不足,以及新型直升机研制近年来取得的重大技术突破,我们认为未来几年内,公司现有军机业务仍将保持高速增长,毛利率有望稳步提升。

  低空空域开放打开巨量民用应用市场。相关迹象表明,低空空域开放短期有望取得实质性进展。公司已在民用领域重点布局,未来有望在即将打开千亿市场规模的民用领域占据重要市场地位,公司业绩规模将因此获得大幅提升。

  广泛开展国际合作,跻身全球直升机巨头行列。公司与世界著名航空制造企业都广泛开展技术合作,在先进的生产制造技术和管理经验取得了突破。其中公司与空客直升机公司,以50:50的比例合作研制开发的AC352/EC175直升机已开始小批量销售。该机型不但填补了我国直升机谱系中6至7吨级的空白,同时也是世界先进中型直升机的代表,未来在国内民用领域将有望占据重要的市场份额。

  评级面临的主要风险

  低空空域开放预期无法兑现风险;产能无法有效释放的风险。

  估值

  我们预计15-17年公司每股收益分别为0.79元、0.93元、1.07元,鉴于公司的市场龙头地位,以及中长期看好公司业绩增长,目标价维持60.00元,对应15年业绩预测76倍市盈率,继续保持买入评级。

  牛市中最悲催事件

  标签:直升机

  

  海特高新(个股资料操作策略咨询高手实盘买卖)

  海特高新:业绩不及预期,未来潜力较大

  海特高新 002023

  研究机构:长城证券 分析师:王习 撰写日期:2015-08-31

  业绩不及预期,净利润下滑幅度大于营收下滑幅度:上半年公司实现营业收入2.15亿元(-4.14%),实现归母净利润4632.73万元(-35.07%)。报告期内净利润下滑幅度过大,一方面是由于公司上半年增资嘉石科技的资金大部分来源于银行贷款,同时新投入在研发项目增加,新增贷款的上升导致上半年财务费用增加75%;另一方面是天津海特飞机工程有限公司和新加坡AST公司处于正式运营筹备期和市场开发阶段,运行费用同比增加,上半年公司期间费用率也由去年年报时候的31.63%增长至42.69%。上半年公司预计前三季度净利润5475万元至7665万元,同比下降50%至30%。

  航空维修向整机维修进军,未来中国民航C检业务市场庞大:公司维修业务正在从过去的部附件和发动机维修,向干线飞机整机(天津海特飞机)、公务机整机(天津宜捷海特通用航空)和直升机整机(天津翔宇航空维修工程)维修转变。上半年定增募集资金中有4亿元直接用于航空维修业务的拓展,目前天津1号、5号机库已经投入运营,自有机库的建设完成将为公司节约每年约300万元/个的租金,同时上半年天津海特飞机工程公司也正式投入运营,未来随着公司天津基地二期、三期的完工,公司直升机、公务机及通用飞机的业务的产能将得到进一步的提升。根据波音公司的预测,未来20年新型高燃油效率双通道飞机的需求量约为1480架,宽体机每隔2年需进行一次C检,根据目前中国民航机队现有约270架宽体机交付的时间,以及未来20年每年74架宽体机的交付量,可估算出2019-2034年中国民航C检业务的市场容量约为190亿元。

  航空培训业务较为稳定,三年内模拟机数量可达15-20台:公司上半年航空培训业务营收同比小幅下滑3.42%,目前已建成两个培训基地,其中子公司昆明飞安的5台模拟机已经正式投入运营,新加坡基地去年年底建成首批2台模拟机今年上半年开始贡献业绩,公司上半年定增募集资金中有5.7亿将投资于天津飞安航空训练基地建设项目,该基地将在3年内建成,未来具备7-10台模拟机的运行能力,公司航空培训业务将实现多领域和多机种的全覆盖。我们预计三年内公司模拟机数量可达到15-20台的规模,目前模拟机的收费约为4000元/小时,按照每年5200小时的工作量来计算,每新增一台模拟机创造的收入约为2080万元,未来公司航空培训业务将保持稳定增长。

  发动机专项近期落实概率提升,动力控制系统市场需求增长:公司在航空研发制造方面的产品主要是直升机发动机燃油电控系统(ECU),动力控制系统是航空发动机的主要组件,约占发动机整体价值的10%-20%。目前公司军品方面占比超过60%,形成了既有产品量产、又有多种新型号在研,还有多个项目预研的良好科研生产局面。不过上半年公司研发制造业务中ECU业务同比下滑,而绞车业务和氧气系统业务仍未量产,所以上半年航空研发制造业务整体出现下滑。展望下半年,可满足多型直升机使用需求的电动救援绞车研制项目和氧气系统即将进入试飞测试阶段,有望贡献更多业绩。随着国产航空发动机专项和发动机公司近期落地概率的提升,动力控制系统市场也将呈现出稳定的增长态势。

  我们认为未来公司看点如下:1.军民融合背景下,武器准备社会化采购对于公司产品需求的提振;2.低空空域开放、通航市场的放开推动民用航空制造和维修产业的发展;3.公司业绩稳定,大幅下跌后具备较高的安全边际。我们预测公司2015-2017年EPS为0.32元、0.44元及0.65元,对应目前股价PE为47x、34x及23x,首次给予公司“推荐”评级。

  风险提示:航空维修业务弹性改善不大;低空开放政策落地晚于预期;天津飞安航空基地建设进度较慢。

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  隆鑫通用(个股资料操作策略咨询高手实盘买卖)

  隆鑫通用:主业稳健增长,同心多元化转型推进速度超预期

  隆鑫通用 603766

  研究机构:安信证券 分析师:邹润芳,王书伟 撰写日期:2015-08-10

  业绩符合预期,净利润稳步增长。

  隆鑫通用上半年实现营业收入31.57亿元,同比降低7.56%,实现归母净利润3.50亿元,同比增长9.75%,EPS 为0.44元,业绩基本符合预期。营收下降是因为受国内经济影响,两轮摩托车、农机装备等业务收入下滑导致,净利润在营收下降的情况下仍有稳定增长,主要原因是公司降本增效,各分产品毛利率均有一定提升。

  轻型动力业务拓展顺利,期间费用率小幅上升。

  主营业务方面,轻型动力业务实现营收11.53亿元,同比增长9.68%,其中,非道路用轻型动力业务拓展顺利,实现营收4.7亿元,同比增长 20.82%,主要因为扫雪机、草坪机等专用动力增长势头强劲,销量均同比增长40%以上。

  综合毛利率为20.59%,同比增长0.79个百分点;销售费用率为3.3%,同比增长0.3个百分点,主要是因为售后服务及宣传费用提升导致;管理费用率为6.6%,同比增长1.1个百分点,主要是因为研发费用及员工工资支出提高导致。

  电动车+无人机+智能电源多点开花,同心多元化转型稳步推进。

  公司实施“同心多元化”战略一年来,在微型电动车、无人机、智能电源等新兴领域同时布局,目前进展顺利。微型电动车方面,山东丽驰上半年实现销售收入3.1亿元,同比增长52%,公司以洗车业务切入汽车后市场,目前在线用户数已达1.34万,进展非常迅速;无人机方面,XV-2农业植保机已完成测试及首次场外试飞,未来将全力推进产业化运营;智能电源方面,收购威能机电事项获证监会通过。

  投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.88、1、1.15元。公司传统主业安全边际充分,同心多元化转型稳步推进,我们看好公司在汽车后市场及无人机领域拓展,维持“买入-A”评级。

  风险提示:业绩大幅下滑,转型低于预期

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  洪都航空(个股资料操作策略咨询高手实盘买卖)

  洪都航空:“猎鹰”将迎收获季

  洪都航空 600316

  研究机构:上海证券 分析师:魏成钢 撰写日期:2015-04-13

  公司动态:

  3月31日,公司发布2014年年度报告:2014财年公司实现营业收入34.51亿元,同比增长20.63%;实现营业利润1.07亿元,同比增长29.29%;实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元,同比增长8.58%;基本每股收益为0.14元。

  主要观点:

  产品毛利率继续大幅下挫

  教练机产品交付回升带动主营的航空产品延续上一年的平稳增势,而材料销售等非主业才是报告期营收实现较快增长的主力。由于人工成本、原材料价格上涨及毛利较高的K-8出口交付量减少等原因,当期的航空产品毛利率继续同比大幅下跌了5.47个百分点,至历史最低点5.73%。管理费用压缩明显、投资收益显著增长部分抵消了产品毛利率下滑的冲击,不过报告期净利润增幅还是要远落后于营收增长。

  K-8/教-8系列中级教练机交付回升

  教练机系列产品主力、已处成熟期的“现金牛”--K-8/教-8去年生产交付明显回升,产销量与收入同比有约六成增幅。国内教-8教练机按批次交付空军飞行学院飞训旅。出口开始履行2013年与孟加拉所签9架K-8W教练机采购订单,9月交付首批4架。迄今为止,K-8教练机已出口至亚、非、拉13个国家300余架。公司预计在未来10年国际市场对K-8教练机的需求仍在200架以上。随着K-8教练机出口与国外装备量不断增长,公司积极拓展整机与生产线出口之外的另一重要服务领域和经济增长点--大修项目。去年,继巴基斯坦、埃及之后国外第三条K-8教练机修理线--苏丹K-8S教练机大修线项目完成建设工作。

  生命工程“猎鹰”高教机迎来收获季

  “交付”是今年的关键词,“猎鹰”高教机在国内外市场都将开启批量交付的窗口。年初举行的2014年国防部年会上,赞比亚空军高级官员表示赞比亚空军今年将会接收其2012年订购的6架“猎鹰”高教机中的首批。海外先锋用户的交付开启“猎鹰”高教机军贸出口的大门。年内,国内列装型号教练-10从2013年年中起开展的鉴定试飞工作将结束,领先使用批将开始交付部队。2003年立项研制至今历经12年的艰苦开发,在市场N次“狼来了”的预言落空后,“猎鹰”高教机终于等来开花结果的时刻。公司教练机系列装备的主打产品开始由K-8/教-8向“猎鹰”的转换。

  在研初教-7和农-5B的研发推进有条不紊

  至今年年初,农林多用途飞机农-5B已完成所有的验证试飞和地面强度试验科目,预计年内可取得民航局的型号合格证。目前,在手有来自北大荒通航和新疆通航的68架意向订单,报告期内未接获新订单。公司现有初级教练机产品初教-6列装已50余年,机型日显老旧。无论是对飞行学员的理论学习还是操纵习惯养成,向后续教练机型的正向迁移价值正逐渐降低。不过,经调整使用定位后,凭借良好的飞行性能及简单可靠、经济适用等优点,初教-6能够胜任筛选/适应性训练的新定位。公司以50:50与俄罗斯雅克夫列夫设计局合作开发的新型初教机雅克152/初教-7项目研制取得阶段性成果。相较在新的歼击机飞行员“三级四阶段”培养体制的任职教育高级训练阶段承担飞训任务的新型高教机,新定位下的初教机短期内换装需求还不十分迫切,初教-7开发进度的按部就班也就不难理解。乐观预期其定型交付日期将与雅克152批量交付俄军的计划时点相近,在2017年之后。

  空军飞训体制改革对教练机装备提出新的需求与定位

  2012年空军飞行院校和教育训练体制调整改革启动,主要内容包括:①优化航空兵部队和飞行院校的训练内容结构分布,飞行员培养调整为“飞行院校-部队”两级,原在飞训基地或航空兵部队进行的改装训练任务大部分改由飞行院校承担。②调整教练机的使用定位,使各阶段衔接更加合理。初教-6使用定位由初级训练调整为筛选/适应性训练;教-8使用定位由高级训练调整为中级训练;任职教育高级训练阶段计划使用新型高教机取代现有的歼教-7,将作战飞机的部分训练内容前移到高教机,更好地与航空兵部队三代机形成合理衔接。从而需要具备超音速飞行能力的高教机除了列装战斗部队、飞行教官训练基地,还将下沉至飞行院校的飞训旅,其市场需求空间得到进一步拓展。

  投资建议:

  未来六个月内,首次给予“减持”的投资评级

  南昌航空工业城去年北区一期项目全面竣工,北区开始启用。今年二季度将实现北区二期厂房项目全面完工,南区飞机部装中心等主体工程陆续开工。公司老厂区整体搬迁工作业已全面启动,力争今年完成零部件生产厂房的搬迁。

  承担25%机体结构部件制造份额的C919项目进入全面试制阶段。参股子公司洪都商飞于去年8~9月间交付C919首架原型机101架机的前机身、中后机身大部段组件。

  今年起,公司潜力明星产品“猎鹰”高教机进入批产交付阶段,主营毛利率有望止跌回升。据此,预计2015~2017年公司营收预计将分别实现40.88、50.41和61.37亿元,实现归属于上市公司股东的净利润达到1.16、1.29和1.69亿元,基本每股收益分别为0.16、0.18、0.24元。以全球视角、纵横两向维度权衡公司当前股价所对应的定价水平,泡沫化程度过高。首次给予公司“减持”的投资评级,提示短期估值风险。

原文网址:http://mt.sohu.com/20150908/n420644233.shtml

http://mt.sohu.com/20150908/n420644233.shtml report 10338 2015中国直升机发展论坛在天津举办9月8日,由中国航空工业集团(以下简称“中航工业”)和天津市人民政府主办,中航直升机有限责任公司(以下简称“中航工业直升机”